Die Aktienmärkte stehen auf der Kippe. Obwohl der DAX eine starke trendige Aufwärtsbewegung seit Anfang des Jahres zeigte, ist ein Ausbruch über seinen Widerstand noch nicht gelungen. In diesem Zusammenhang möchte ich Ihnen eine besondere Marktsituation zeigen.
Im unteren Chart sehen Sie die Gesamtmarktindikatoren des DAX. Auffällig ist der Unterschied zwischen ADL und ADL-Vol. Die ADL bewegt sich über der Nulllinie und deutet einen Aufwärtstrend an. Die ADL-Vol sollte dies bestätigen. Auch hier liegt der Indikator über der Nulllinie. Doch der Anstieg ist sehr viel stärker im Vergleich zur ADL. Das Volumen spiegelt den Aufwand (Energie) wider, den der Markt für die Aufwärtsbewegung benötigt.
Fazit: Das Volumen steigt, ohne dass Kursfortschritt erzielt wird. Hier spricht man von Distribution. Die großen Marktteilnehmer geben ihre Aktien an die kleinen ab. Die Wahrscheinlichkeit für fallende Kurse erhöht sich deshalb.
Wie weit der Markt fallen kann ist dabei nicht zu erkennen. Vielleicht ist es auch nur ein geringfügiger Rückgang. Die positive oder negative Nachrichtenlage wird die Stärke einer Abwärtsbewegung bestimmen.

Bild: DAX-Tages-Chart mit ADL und ADL-Vol

Eine Ihrer wichtigsten taktischen Entscheidungen ist die, ob Sie traden oder nicht. Wenn Sie sich dann entschieden haben, sollten Sie dann aggressiv oder eher vorsichtig agieren? Die Antwort gibt der Marktrhythmus.

Passt der Rhythmus zum System, dann muss man aggressiv vorgehen. Dann ergibt sich aus einer “halben” Chance eine ziemlich gute Gewinn-möglichkeit. Eine große Versuchung entsteht, wenn der Rhythmus nicht stimmt. Wenn der Markt nicht passt und technisch gesehen ein scheinbar perfektes Handelssignal kommt, dann riskiert man viel, obwohl die Chance schwach ist. Das Verführerische sind die Kriterien des Signals. Denn sie wirken perfekt – doch sie sind es leider nicht. Sie ahnen, was passiert? Da das Signal perfekt aussieht, wählt man einen hohen Geldeinsatz. Das Er-gebnis ist oft Frustration. Bei Glück und einem guten Handelssystem sind sogar ein paar kleine Gewinne möglich.

Die Volumen-Analyse ist ein faszinierender Bereich der Börse. Ich bin von der Effektivität absolut überzeugt. Dennoch ist kein Handelsansatz und kein Handelssystem in der Lage, in Echtzeit seine Parameter zu verän-dern, um sich den veränderten Märkten anzupassen. Nur im Nachhinein sind Anpassungen möglich, die sich aus einem Lerneffekt ergeben.

Seit Anfang des Jahres zeigt der DAX einen veränderten Rhythmus. Diese Strukturveränderung muss das VTT-System zunächst verarbeiten. Deshalb ist die Signalhäufigkeit reduziert.

In regelmäßigen Abständen übernehme ich für Sie die Arbeit der Systemoptimierung. Fonds geben für diese Programmierleistung sehr viel Geld aus. Denn sie wissen, dass Marktänderungen die Performance erheblich verändern. Das Handelssystem des VTT bleibt wegen der Optimierung immer auf dem neuesten Stand.

Übrigens: Sie können anhand einer Rhythmusänderung die guten von den schlechten Tradern unterscheiden. Die guten Trader erkennen schnell, dass der Markt sich verändert hat. In der Folge reagieren die Guten mit einer Anpassung ihrer Strategie auf die veränderten Gegebenheiten. Sie versuchen nicht, mit Sturheit den Markt zu schlagen.

So ist es nicht verwunderlich, dass die besten Trader der Welt im Bereich der “Tüftler” und Programmierer zu finden sind. Viele Trader betonen in Gesprächen gerne, dass Sie schon jahrelange Erfahrung haben. Hier bin ich gerne skeptisch. Wenn jemand 10 Jahre Trading-Erfahrung besitzt, dann kann das auch bedeuten, dass er nur ein Jahr Erfahrung hat, und dieses Erfahrungsjahr 10-mal wiederholt hat.

Das System des VTT existiert als programmierte “Trading-Box”. Ich kann deshalb für Sie je-den Markt und jede Aktie in wenigen Minuten testen. Das ist ein unschlagbarer Vorteil gegen-über allen “Bauch”-orientierten Tradern. Auf lange Sicht ergibt sich zwangsläufig eine Erfolgskonstanz für alle VTT-Leser.

Wenn unsere deutschen Politiker wirklich konsequent sind, dann kann es nicht mehr lange dauern, bis sie uns den europäischen Solidaritätszuschlag verkaufen wollen. Und was werden sie sagen? Steuererhöhungen wegen der europäischen Schuldenstaaten – aber natürlich nicht! Denn man spricht lieber von “Abgaben”. Für den Geldbeutel des Bürgers ist es natürlich das gleiche. Am Ende ist weniger drin. Schon Adam Smith, Begründer der klassischen Nationalökonomie, hat erkannt, dass die aktuellen Staatsschulden die Steuererhöhungen von morgen sind.
Wenn Politiker etwas können, dann ist es kreativ sein, um an unser Geld zu kommen. Weltweit gibt es unzählige Beispiele dafür, dass sie Experten darin sind, sich neue Steuerquellen ausdenken:

- Kaffeesteuer von 1871
- Rennwett- und Lotteriesteuer von 1922
- Currywurst-Steuer
- City-Tax (eine Art Kurtaxe in Großstädten)
- Vergnügungssteuer für Spielautomaten
- Jagdsteuer
- Sexsteuer für das horizontale Gewerbe
- Luftsteuer als Sondernutzungsgebühr für Balkone (wurde später vom bayerischen Verwaltungsgerichtshof untersagt)
- Luftsteuer auf Zigaretten-, Kaugummi- oder sonstige Automaten an Hausfassaden
- Grabschmucksteuer
- Blaulichtsteuer für Polizeieinsätze

- Geplant sind: Handy-Steuer, Kaugummisteuer, Markisensteuer, Bettensteuer für Hotels, Katzensteuer, Pferdesteuer

Ich bin fest davon überzeugt, dass die Fähigkeiten der Bundesregierung zum Thema Steuern außerordentlich exzellent sind. Dabei ist es völlig gleichgültig, aus welchen Parteien sich eine Regierung zusammensetzt.
Sorgenfalten bekomme ich, wenn ich an europäische Nationen mit ausgeprägtem nationalem Selbstbewusstsein denke. Briten, Franzosen oder Niederländer werden radikal auf den Straßen demonstrieren, wenn die eigenen Landessteuern erhöht werden, um die Haushaltsdefizite von Griechenland, Spanien oder gar Italien auszugleichen.

Dieses Szenario haben hoffentlich auch hochrangige EU-Politiker bedacht. Denn die Situation wird Europa nicht vereinen, sondern spalten. Aus meiner Sicht liegt die einzige praktikable Lösung in der Inflation. Sie entwickelt sich meist so schleichend, dass die Bürger nicht in Panik verfallen.
Für uns Trader ergeben sich aus einer Inflation zwei gegensätzliche Merkmale. Inflation schwächt die Wirtschaftsleistung von Unternehmen. Also neigt der Aktienmarkt zu fallenden Kursen. In inflationären Zeiten suchen die Märkte jedoch nach stabilen Werten. Das sind meist Immobilien, Edelmetalle und eben auch Aktien. Bei diesem Argument neigt der Aktienmarkt also zu steigenden Kursen.

Es kommt wie es kommt. Wir sind im VTT vorbereitet. Wir verdienen sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Kursen.

Der TRIN ist ein Indikator, der auf einfachste Art, einen Blick in das Sentiment der Marktteilnehmer bietet. Der TRIN ist auf Tagesbasis ein nervöser Indikator. Auf Wochenbasis glätten sich die Stimmungsschwankungen besser – das Marktbild wird klarer.
Ergebnis: Die täglichen negativen Wirtschaftsimpulse bestätigen sich nicht auf Wochenbasis. Der TRIN zeigt in der geglätteten Einstellung einen bullishen Trend.

Der unterste Indikator spiegelt die wöchentliche Stimmung ungeglättet wider. Dabei ist die kurzfristige Stimmung so negativ geworden, dass eine Aufwärtsreaktion kaum vermeidbar ist. Eine Aufwärtsreaktion passt dann ebenfalls in das saisonale Bild zum Jahresende. Denn saisonal gibt es sehr selten fallende Kurse in der zweiten Dezemberhälfte.

Bild: S&P im Wochen-Chart

Wenn ich über richtiges Trading spreche, dann sind Wahrscheinlichkeiten das zentrale Thema. Allerdings: Der DAX fällt neun Tage in Folge, und in drei Tagen wird alles wieder aufgeholt. Beruhen solche Bewegungen auf Wahrscheinlichkeiten? Eher nicht.
Dramaturgisch gesehen, entstand über die lange Abwärtsbewegung eine deprimierende Stimmung. Die Medien heizten die Stimmung weiter an, da grundsätzlich lieber über Negatives gesprochen wird, als positive Fakten zu betonen. Wir wissen: Das ursächliche Problem ist und bleibt die Verschuldung der Staaten und Banken.
Über Jahrzehnte hat man sich mit “Süßigkeiten” (Schulden) vollgestopft, bis man zuckerkrank (überschuldet) wurde. Und was überlegen sich die Notenbanken? Sie verabreichen dem zuckerkranken Patienten (Europa) eine “Medizin” – eine neue Tafel Schokolade (Schulden). Was soll’s, die Aktienmärkte atmen auf, da nun neue Liquidität in die Märkte strömt. So konnten die Aktienmärkte nach oben springen und in Euphorie ausbrechen.

Es bleibt abzuwarten, ob die Medizin den Patienten bekommt. Verordnet haben die Tafel Schokolade die EZB, die FED und die Notenbanken aus Kanada, Japan, Großbritannien und der Schweiz. Ich hoffe, die “medizinische” Aktion wirft den zuckerkranken, sprich überschuldeten, Patienten nicht völlig um.

Für uns Trader wird es nicht einfacher. Über Monate kämpfen wir schon mit Irrungen und Wirrungen der Märkte. Es sieht so aus, als wenn uns das erhalten bleibt. “Business as usual”: Wir werden weiterhin die besten Chancen in den Märkten suchen; detektivisch Kurs und Volumen analysieren, und den erhöhten Wahrscheinlichkeiten entgegen gehen. Gelegentlich liegen wir natürlich auch mal daneben, aber in der Summe bleiben wir unter den Besten.